今日（5月18日），港股三大指数高开高走，截至发稿，恒生指数、国企指数、恒生科技指数均涨超1%。港股国企、央企指数走强，“三桶油”、三大电信运营商等纷纷上涨。

ETF方面，恒生高股息ETF（513690）涨近1%，盘中交易持续溢价，溢折率达0.52%，该ETF近10日获超1.4亿元资金加仓。

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成分股方面，联想集团涨超4%，海天国际涨超3%，“三桶油”齐涨，中国石油化工股份、中国石油股份涨近3%，中国海洋石油涨超1%，工商银行、中信股份等涨超2%，此外，三大运营商中国移动、中国电信和中国联通纷纷走强。

值得一提的是，恒生高股息ETF（513690）投资囊括“三桶油”、“三大电信运营商”、“四大行”等高股息率的央国企。

华泰证券指出，截至5月14日，按照市值统计，港股2023年一季度整体披露率达到77%。2023年一季度港股净利润季累增速由-2.0%提升至5.4%，拐点初现，新经济贡献主要增量。具体风格来看，大金融、必需消费风格出现拐点，可选消费增速持续上行，TMT、周期行业则处于增速下行区间。一季度拐点、弹性品种主要聚集于互联网、消费、中特估三类主线资产。

华泰证券表示，中周期下行+AH溢价扩张，留意港股中字头补涨机会。

当前位于中周期下行期，国内PPI和企业盈利向上弹性或有限，具备稳定高股息回报的资产吸引力提升；

目前行情呈现存量博弈的特征，筹码结构的重要性提升；

港股中特估资产基本面相对稳定，港股国企央企股息率中位数约为A股3倍，同时公用事业、保险等景气小幅回升；

以双重上市标的构建的中特估港股AH溢价指数已上升至2016年来81%分位数，其中建筑装饰、非银金融、银行等行业在港股的折价率仍较高。

结合估值来看，目前A股国企央企估值回升至2017年以来中枢位置，而港股估值距离中枢仍有接近1倍标准差，中特估AH溢价存在弥合机会。

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